La reciente caída del precio del dólar en Perú ha captado la atención de diversos sectores, desde economistas hasta familias comunes. Entre el inicio del año y la fecha actual, el tipo de cambio nominal ha experimentado una disminución aproximada del 10%, lo que representa un movimiento significativo en el panorama económico. ¿Qué factores están detrás de este fenómeno?
Según el economista y académico Jorge González Izquierdo de la Universidad del Pacífico, la explicación no es tan compleja. “Cuando un precio sube de manera persistente, es por un exceso de demanda. Si baja, es debido a un exceso de oferta”, afirma en una entrevista con Cuentas Claras. Actualmente, el Perú enfrenta un escenario de exceso de oferta de dólares en circulación.
González Izquierdo estima que la presión que está llevando el tipo de cambio a la baja en 2025 podría equivaler aproximadamente al 2.5% del Producto Bruto Interno (PBI), mientras que el año pasado esa presión fue cercana al 2%. Para él, esto se asemeja a una mano que empuja el precio del dólar hacia abajo con fuerza.
¿De dónde provienen tantos dólares en circulación?
Una de las principales fuentes que explican la abundancia de dólares en el Perú es el robusto desempeño del sector exportador. El país ha visto un aumento notable en sus envíos al exterior, especialmente en minerales como el oro, cobre, plata y zinc, cuyas cotizaciones internacionales se mantienen elevadas. Cada transacción de exportación resulta en la entrada de dólares, lo que contribuye a incrementar la oferta de divisas en el mercado local.
No obstante, González Izquierdo subraya que el análisis no debe centrarse únicamente en la balanza comercial. Es crucial considerar otros factores como las importaciones, así como el déficit en el comercio de servicios, donde el Perú presenta un saldo negativo significativo. Además, las empresas realizan una considerable salida de dólares por concepto de renta de factores, que incluye las remesas de utilidades enviadas a sus casas matrices en el extranjero.
Tras ajustar estos datos, el economista resalta un elemento clave que sigue manteniendo la presión a la baja sobre el dólar: las remesas de los peruanos en el extranjero. Actualmente, estos envíos alcanzan alrededor de US$ 5,000 millones anuales, lo que representa un aporte significativo al exceso de oferta de dólares en el país.
El impacto de la minería ilegal y los flujos no registrados
Un aspecto adicional que merece atención son los flujos de divisas que no se registran a través de los canales formales, conocidos estadísticamente como “errores y omisiones”. Este rubro incluye transacciones vinculadas a actividades ilegales, como la minería ilegal de oro y el narcotráfico, que generan un impacto considerable en la economía.
González Izquierdo indica que para este año, los errores y omisiones se presentan en cifras “bien elevadas”, alcanzando varios miles de millones de dólares. Esta situación contribuye a una mayor disponibilidad de dólares en el mercado, lo que a su vez facilita la caída del tipo de cambio.
Dólar en baja, pero el BCR mantiene su enfoque en la inflación: ¿por qué?
En este contexto de caída del dólar, el presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, ha enfatizado que su principal preocupación no es el nivel del tipo de cambio, sino la inflación. Para González Izquierdo, esta postura es coherente con la misión del BCR, que es mantener la estabilidad de precios.
En muchos países, la función de un banco central incluye la estabilidad del empleo, como es el caso de Estados Unidos. Sin embargo, en Perú, junto con naciones como Europa y Japón, la prioridad es controlar la inflación, no fijar un tipo de cambio específico para el dólar.
González Izquierdo explica que, aunque el Banco Central no busca defender un precio determinado del dólar, sí interviene cuando percibe movimientos bruscos en el tipo de cambio en un corto período. Estas caídas rápidas pueden crear percepciones de “derrumbe” entre los actores económicos, lo que podría llevar a decisiones apresuradas que afectarían la estabilidad económica en general.
¿Qué influye en la caída del dólar?
La reciente disminución del precio del dólar en Perú se debe a una combinación de factores económicos internos y externos. A continuación, se detallan algunos de los elementos que están influyendo en esta tendencia:
- Aumento de exportaciones: El crecimiento en las exportaciones de minerales ha generado un incremento en la entrada de dólares al país.
- Estabilidad en los precios internacionales: Los precios de las materias primas como el oro y el cobre están en niveles altos, lo que beneficia a los exportadores peruanos.
- Remesas en aumento: El monto de remesas enviadas por peruanos en el extranjero ha crecido, aportando a la oferta de dólares en el país.
- Flujos no registrados: Las actividades económicas informales y la minería ilegal contribuyen a una mayor disponibilidad de divisas.
- Política monetaria del BCR: La intervención del Banco Central en el mercado cambiario, aunque no busca un nivel específico del dólar, influye en la percepción del tipo de cambio.
Consecuencias de la caída del dólar en la economía peruana
La caída del precio del dólar tiene diversas repercusiones en la economía local, afectando tanto a consumidores como a empresas. Algunas de estas consecuencias incluyen:
- Reducción en el costo de importaciones: Con un dólar más débil, los productos importados se vuelven más asequibles, beneficiando a los consumidores.
- Presión a la baja en la inflación: Un tipo de cambio más bajo puede ayudar a contener la inflación, ya que los costos de los bienes importados disminuyen.
- Afectación a los exportadores: Las empresas que dependen de las exportaciones pueden ver reducidas sus ganancias en términos de dólares, lo que podría llevar a ajustes en sus operaciones.
- Incertidumbre en inversiones: La volatilidad en el tipo de cambio puede generar incertidumbre entre los inversionistas, afectando decisiones de inversión a largo plazo.
Perspectivas futuras para el dólar en Perú
Con la caída continua del dólar en el contexto actual, muchos se preguntan cuál será el futuro del tipo de cambio. Según las proyecciones de economistas, varios factores influirán en la tendencia del dólar en Perú durante 2025. Algunos de los elementos clave a considerar son:
- Crecimiento económico sostenido: Si el Perú continúa experimentando un crecimiento en su economía, es probable que la demanda de dólares siga siendo fuerte.
- Condiciones en el mercado internacional: La evolución de los precios de las materias primas jugará un papel crucial en la salud del sector exportador y, por ende, en la oferta de divisas.
- Políticas del BCR: Las decisiones que tome el Banco Central respecto a su política monetaria y cambiaria influirán directamente en el comportamiento del dólar.
- Factores externos: Eventos políticos y económicos a nivel mundial, como cambios en las tasas de interés en Estados Unidos, también pueden impactar el tipo de cambio en Perú.
La importancia de un manejo prudente del tipo de cambio
La situación del dólar en el Perú pone de manifiesto la necesidad de un manejo prudente del tipo de cambio. Si bien la caída del dólar puede parecer beneficiosa en el corto plazo, es vital considerar sus implicaciones a largo plazo. Un manejo adecuado puede evitar fluctuaciones bruscas que generen inestabilidad económica.
Las autoridades económicas deben mantenerse alerta sobre los movimientos del tipo de cambio y actuar con rapidez para prevenir situaciones que puedan llevar a una crisis de confianza en la economía. Esto incluye:
- Monitoreo constante: Realizar un seguimiento del comportamiento del tipo de cambio y de los factores que lo afectan.
- Intervenciones estratégicas: Establecer intervenciones en el mercado cambiario cuando se detecten movimientos abruptos.
- Comunicación efectiva: Mantener informados a los agentes económicos sobre las políticas y acciones del Banco Central.
Conclusiones sobre la caída del dólar en el Perú
La reciente caída del dólar en Perú es un fenómeno complejo que resulta de una variedad de factores económicos. La abundancia de dólares en el mercado, gracias a un buen desempeño exportador y el aumento de remesas, está contrarrestada por la necesidad de una gestión prudente del tipo de cambio. La continua vigilancia y la intervención oportuna del Banco Central son fundamentales para garantizar la estabilidad económica en el país.
